La recuperación desigual de Estados Unidos

Los analistas de Wall Street han advertido que la economía estadounidense atraviesa una etapa de crecimiento “en forma de K”, una metáfora que describe un proceso de recuperación desigual: mientras algunos sectores y grupos sociales prosperan, otros enfrentan estancamiento o retroceso.

El término, acuñado durante la pandemia, ha recobrado relevancia ante los nuevos datos económicos que revelan una brecha creciente entre el consumo de los hogares de mayores ingresos y la presión financiera que soportan los de menores recursos. Aunque la economía estadounidense muestra indicadores de fortaleza —como el bajo desempleo y la expansión del gasto privado—, la distribución del crecimiento continúa siendo profundamente asimétrica.

De acuerdo con diversos reportes financieros, los hogares con ingresos altos han incrementado su consumo, inversiones y patrimonio, beneficiados por el auge bursátil y la recuperación del mercado inmobiliario. En contraste, los trabajadores con menores ingresos enfrentan una inflación persistente en productos básicos, aumento de deudas y menor capacidad de ahorro.

Factores que explican la disparidad

La recuperación “en K” no es solo una consecuencia de las diferencias salariales, sino también del modelo económico que ha consolidado a los sectores más capitalizados. El avance tecnológico, la automatización, las políticas monetarias expansivas y la concentración empresarial han fortalecido a las corporaciones con acceso al capital, mientras que las pequeñas y medianas empresas, especialmente en manufactura y servicios, siguen rezagadas.

La Reserva Federal (Fed) ha mantenido una política de control de tasas que busca equilibrar el crecimiento con la inflación, pero la subida de los costos del crédito ha golpeado de forma más severa a las familias que dependen de financiamiento. Los hogares de clase media baja, altamente expuestos a préstamos hipotecarios y tarjetas de crédito, enfrentan tasas que superan el 20 % anual, lo que reduce su margen de consumo y agrava las desigualdades estructurales.

A nivel sectorial, la divergencia también es clara: las empresas tecnológicas, financieras y de lujo reportan ganancias récord, mientras que la construcción, el comercio minorista y los servicios básicos se desaceleran. Esta brecha se traduce en una doble dinámica: un crecimiento concentrado en los segmentos de alta productividad y una contracción relativa en los sectores laborales más amplios.

Impacto en la sociedad y en los mercados

El fenómeno tiene consecuencias más allá de las cifras económicas. Una economía en forma de “K” refuerza la desigualdad, debilita el poder adquisitivo de las clases trabajadoras y genera tensiones sociales que pueden traducirse en polarización política. Los expertos advierten que esta división amenaza la cohesión social y podría influir en las elecciones presidenciales de 2026, donde la política económica será un tema central.

En los mercados financieros, la situación crea un entorno contradictorio. Por un lado, los inversionistas institucionales disfrutan de un ciclo prolongado de ganancias gracias al crecimiento de las grandes corporaciones y al impulso de la inteligencia artificial. Por otro, la contracción del consumo masivo genera incertidumbre en sectores dependientes del gasto cotidiano, como el comercio minorista o la industria alimentaria.

Las señales de advertencia también provienen del mercado laboral. Aunque la tasa de desempleo general se mantiene baja, el crecimiento de los salarios reales ha sido desigual: los trabajadores en empleos tecnológicos y financieros han visto incrementos superiores al 8 %, mientras que los de sectores como manufactura, educación y servicios apenas alcanzan el 2 %. Esto significa que, pese al crecimiento general, el poder adquisitivo se distribuye de manera profundamente desequilibrada.

Riesgos macroeconómicos y perspectivas

El principal riesgo de esta estructura es que el crecimiento no logre sostenerse a largo plazo. Si los sectores con menor ingreso continúan reduciendo su consumo, la demanda agregada podría debilitarse, afectando el ciclo de expansión. Al mismo tiempo, la concentración de riqueza en la cúspide aumenta la volatilidad de los mercados: basta con una corrección bursátil o un ajuste en las políticas de la Fed para generar un impacto desproporcionado en la economía real.

Los economistas también advierten sobre un fenómeno paralelo: la digitalización y la automatización están ampliando la brecha de productividad entre los trabajadores calificados y los no calificados. En los próximos años, la adopción de inteligencia artificial podría acelerar esta tendencia, beneficiando a las empresas con capacidad tecnológica, pero desplazando empleos tradicionales en manufactura, transporte y servicios.

Las autoridades económicas enfrentan el desafío de equilibrar las políticas monetarias y fiscales para evitar que la desigualdad frene la recuperación. Entre las medidas propuestas destacan la inversión en educación técnica, el fortalecimiento de la red de seguridad social y la promoción de empleos en sectores sostenibles y tecnológicos.

Conclusión

La advertencia de Wall Street sobre una economía “en forma de K” refleja una realidad estructural: el crecimiento no se distribuye de manera uniforme y la prosperidad de los sectores más altos no garantiza bienestar general. La brecha entre ricos y pobres se ha convertido en el eje del nuevo debate económico en Estados Unidos, donde la estabilidad social y política dependerá cada vez más de la capacidad del gobierno para corregir los desequilibrios.

Si la tendencia continúa, el país podría enfrentar una paradoja: un crecimiento sostenido en las cifras macroeconómicas, pero una crisis silenciosa en los hogares de clase media y baja. La “K” no solo simboliza una curva de recuperación, sino también una advertencia sobre la dirección divergente que puede tomar la economía más poderosa del mundo si no logra reconciliar eficiencia con equidad.

Referencias

Bloomberg: “The K-Shaped Economy: Winners and Losers of the Post-Pandemic Recovery.”
The Wall Street Journal: “How Rising Rates Expose the Divide in America’s Two-Speed Economy.”
CBS News: “Why the U.S. Economy Looks More Like a K Every Month.”
Yahoo Finance: “Analysts Warn the K-Shaped Recovery Could Deepen Inequality.”
Investing.com: “U.S. Economic Data Shows Sharp Split Between High and Low-Income Consumers.”

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