Banxico le juega al adivino con la inflación

Una encuesta de Reuters anticipa que la inflación en México se aceleró en enero de 2026, validando la cautela adoptada por Banco de México al pausar su ciclo de recortes de tasas. La mediana de las estimaciones ubica la inflación general en 3.82% anual y la subyacente en 4.49%, reflejando presiones persistentes sobre los precios.

Los analistas atribuyen el repunte a una combinación de choques fiscales y comerciales. Destacan el aumento de precios en alimentos tras los ajustes al IEPS sobre cigarrillos y bebidas azucaradas, así como el alza de aranceles a importaciones de países sin tratado comercial —principalmente asiáticos— y el incremento al salario mínimo. Estos factores elevan costos empresariales que suelen trasladarse al consumidor final.

La encuesta se publicó un día después de que Banxico anunciara la pausa en su relajación monetaria. En su comunicado, el banco central citó explícitamente los cambios fiscales como razón para adoptar una postura de espera, aunque dejó abierta la puerta a futuros recortes condicionados a la evolución inflacionaria.

La prudencia vino acompañada de ajustes en el horizonte. Banxico retrasó el momento estimado para alcanzar la meta del 3% de inflación, ahora previsto para el segundo trimestre de 2027, y elevó su previsión de cierre de 2026 a 3.5%. Estas revisiones reconocen que las presiones podrían ser más persistentes de lo esperado.

El Inegi publicará los datos oficiales de enero en los próximos días, confirmando o ajustando las expectativas del mercado. En cualquier escenario, el mensaje es claro: la lucha contra la inflación enfrenta nuevos obstáculos, y Banxico prioriza anclar expectativas antes que estimular el crecimiento en el corto plazo.

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