¿Aranceles eficaces? 9 meses de contracción de manufactura en EE.UU. El sector manufacturero de Estados Unidos registró su noveno mes consecutivo de contracción durante noviembre, enfrentando una combinación de factores adversos que incluyen la disminución persistente en los pedidos, el incremento en los precios de los insumos y los efectos continuos de los aranceles a las importaciones. El índice de gerentes de compra (PMI) manufacturero, elaborado por el Instituto de Gerencia y Abastecimiento, cayó a 48.2 puntos durante el mes pasado, comparado con 48.7 en octubre, manteniéndose por debajo del umbral de 50 puntos que separa la expansión de la contracción en esta actividad económica. Aunque el indicador se mantuvo por encima del nivel de 42.3 que, según el ISM, históricamente se asocia con una expansión general de la economía, el resultado decepcionó las expectativas de los analistas encuestados por Reuters, quienes habían pronosticado un repunte a 49.0 puntos. Esta prolongada fase contractiva ocurre en un sector que representa aproximadamente el 10.1% de la economía estadounidense, generando preocupaciones sobre su capacidad de arrastre para el crecimiento global. El componente de nuevos pedidos prospectivos del índice mostró un deterioro particularmente marcado, descendiendo a 47.4 puntos desde 49.4 en octubre. Esta medida ha experimentado contracción en nueve de los últimos diez meses, reflejando un debilitamiento estructural en la demanda de bienes manufacturados. Los aranceles comerciales han contribuido a esta dinámica al elevar los precios de ciertos productos, desincentivando las compras por parte de consumidores y empresas. Paradójicamente, mientras los pedidos disminuyen, los costos de producción enfrentan presiones alcistas. El subíndice de precios pagados por los insumos aumentó a 58.5 puntos desde 58.0 el mes anterior, señalando que la inflación en los costos manufactureros podría mantenerse elevada en el corto y mediano plazo, incluso en un contexto de demanda deprimida. El empleo en las fábricas continuó su tendencia a la baja durante noviembre, en lo que el ISM ha descrito previamente como un proceso de “aceleración de las reducciones de personal debido a la incertidumbre de la demanda a corto y mediano plazo”. Esta racionalización de las plantillas refleja la cautela empresarial ante un horizonte comercial poco claro y perspectivas de ventas débiles. El entorno regulatorio añade una capa adicional de incertidumbre. Los jueces de la Corte Suprema de Estados Unidos expresaron el mes pasado serias dudas sobre la legalidad constitucional de los aranceles impuestos durante la administración Trump, alimentando especulaciones sobre su posible anulación. Un fallo adverso podría generar caos regulatorio, obligando al gobierno a recurrir a otras tácticas comerciales para proteger la industria nacional. La defensa de los aranceles como instrumento para salvaguardar la manufactura nacional enfrenta creciente escepticismo entre los economistas, quienes argumentan que resulta imposible restaurar la industria a sus niveles históricos de predominio debido a problemas estructurales profundos, incluyendo la escasez crónica de mano de obra calificada y los cambios tecnológicos que han redefinido la competitividad global. Esta prolongada contracción manufacturera se produce en un contexto más amplio de debilitamiento del consumo, según lo documentado por el informe del Libro Beige de la Reserva Federal la semana anterior, que señaló una disminución continua en el gasto general de los consumidores hacia mediados de noviembre. El panorama que emerge sugiere así un sector manufacturero atrapado en una dinámica contradictoria: costos crecientes de producción en un entorno de demanda decreciente, políticas comerciales de efecto incierto y perspectivas laborales que se deterioran conforme las empresas ajustan sus estructuras a expectativas de mercado menos optimistas. Esta combinación de factores amenaza con prolongar la fase contractiva más allá de lo inicialmente anticipado, limitando la capacidad del sector para funcionar como motor de recuperación económica en los próximos
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