Rendimientos históricos en 2025

El sistema de Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) vive uno de sus mejores momentos en más de una década. Durante 2025, los fondos de pensión registraron plusvalías históricas impulsadas por el repunte de los mercados financieros internacionales, la estabilidad macroeconómica de México y el fortalecimiento del peso frente al dólar.

Según estimaciones de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR), las Afores generaron rendimientos superiores al 8 % en promedio anual, con algunas Siefores alcanzando niveles de rentabilidad no vistos desde 2010. Este desempeño permitió que el ahorro acumulado de los trabajadores superara los 6.1 billones de pesos, una cifra récord para el sistema.

El impulso provino principalmente del comportamiento positivo de los bonos gubernamentales y de la renta variable en Estados Unidos y México. La recuperación de los mercados tras la volatilidad de 2023 favoreció especialmente a las Siefores con mayor exposición a activos de largo plazo.

Factores que explican el auge

El buen desempeño de las Afores durante 2025 responde a una combinación de factores.
En primer lugar, el entorno de tasas de interés más bajas ha incrementado el valor de los instrumentos de deuda de largo plazo, elevando las valuaciones de los portafolios.
En segundo lugar, la revaluación del peso mexicano frente al dólar redujo pérdidas cambiarias y fortaleció los rendimientos reales.
Finalmente, la diversificación internacional de las inversiones ha permitido compensar riesgos locales y aprovechar oportunidades globales en sectores como tecnología, energía y salud.

Los expertos también destacan la mejora en la gestión profesional de las Afores, que han implementado modelos más sofisticados de inversión y gestión de riesgo, con una mayor orientación hacia el largo plazo y hacia activos sostenibles.

Ahorro individual en ascenso

El número de cuentas activas en el sistema superó los 73 millones, de las cuales más del 60 % pertenecen a trabajadores registrados en el IMSS.
Además, se ha observado un incremento sostenido en las aportaciones voluntarias, reflejo de una mayor conciencia sobre la importancia del ahorro para el retiro.
La digitalización del sistema —con aplicaciones móviles, notificaciones personalizadas y simuladores de pensión— también ha impulsado la participación, especialmente entre jóvenes trabajadores independientes.

El comportamiento de 2025 consolidó a las Afores como una de las fuentes más estables de financiamiento interno del país, al canalizar recursos hacia proyectos productivos y deuda pública mexicana.

Un 2026 más prudente

Pese a los resultados excepcionales de 2025, los analistas advierten que 2026 será un año más moderado. La expectativa de un menor crecimiento económico global y la normalización de las tasas de interés podrían limitar los rendimientos de los fondos.

Asimismo, los inversionistas anticipan una mayor volatilidad en los mercados internacionales, derivada de la desaceleración en Estados Unidos, la política monetaria europea y la incertidumbre en torno al precio del petróleo.
Esto sugiere que los rendimientos podrían ubicarse en un rango de entre 3 % y 5 % anual, niveles considerados saludables pero lejos de la euforia de 2025.

CONSAR ha advertido que las plusvalías excepcionales no deben interpretarse como un nuevo estándar de rentabilidad, sino como un ciclo favorable dentro de un contexto financiero cambiante. La institución recomienda mantener una visión de largo plazo y evitar decisiones precipitadas basadas en rendimientos coyunturales.

Retos estructurales

Más allá de las cifras de corto plazo, el sistema enfrenta desafíos de fondo.
Uno de los principales es el bajo monto de ahorro acumulado por trabajador. A pesar de los buenos rendimientos, las aportaciones obligatorias —equivalentes al 6.5 % del salario base— siguen siendo insuficientes para garantizar pensiones dignas.

El incremento gradual de la contribución patronal aprobado en la reforma de 2020 avanza, pero sus efectos plenos se reflejarán hasta 2030. Mientras tanto, los especialistas subrayan la necesidad de fortalecer la educación financiera y promover la cultura del ahorro voluntario.

Otro reto es la transparencia en las comisiones. Aunque estas han bajado significativamente —promedian 0.55 % en 2025—, la comparación entre Afores sigue siendo compleja para muchos trabajadores.

Perspectivas del sistema

A mediano plazo, la expectativa es que el sistema de pensiones mexicano mantenga su solidez. Las Afores continúan siendo un pilar del ahorro nacional y un inversionista institucional clave en infraestructura, energía y desarrollo sostenible.
La integración de criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) se ha convertido en una prioridad estratégica, tanto para mitigar riesgos como para alinear los portafolios con tendencias globales de sostenibilidad.

En el futuro inmediato, el desafío será mantener rendimientos positivos en un entorno más incierto y reforzar la confianza de los trabajadores en el sistema. La CONSAR y las propias administradoras buscan mejorar la comunicación, simplificar los procesos digitales y garantizar una mayor transparencia en los estados de cuenta.

Conclusión

El año 2025 será recordado como uno de los más brillantes en la historia del sistema de Afores. Sin embargo, la experiencia demuestra que los mercados financieros son cíclicos y que el verdadero éxito del sistema radica en su capacidad de resiliencia y visión a largo plazo.
El desafío de 2026 será mantener la estabilidad y la rentabilidad en un contexto más sobrio, mientras se fortalece la base estructural del ahorro pensionario.
En el fondo, las Afores no solo administran recursos, sino la confianza de millones de mexicanos que apuestan por un retiro más seguro y digno.

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Referencias

• Expansión, “Rendimientos de las Afores alcanzan niveles históricos en 2025.”
• El Economista, “Afores logran plusvalías récord impulsadas por el peso fuerte y las tasas de interés.”
• Forbes México, “Lo mejor y lo peor del sistema de pensiones mexicano en 2025.”
• Reforma, “CONSAR prevé rendimientos más moderados para 2026.”
• El Financiero, “Ahorro voluntario y digitalización fortalecen las Afores rumbo a 2026.”

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